Quel est le problème avec Google? (2014 une mauvaise année pour les actionnaires)



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Google est peut-être un bon endroit pour travailler, mais ces derniers temps, ce n'est pas un bon endroit pour investir. 2014 a été une mauvaise année pour les actionnaires.

Citations des entreprises technologiques en 2014

Les actions de Google ont chuté de près de 10% en 2014 et ils sont près de leur creux de 52 semaines.

De toute évidence, son PDG Larry Page ne peut pas être très satisfait de la situation, surtout si l'on considère les performances de la concurrence cette année:

  • Les actions de Microsoft ils ont augmenté de plus de 25%.
  • Et aussi ceux de Yahoo!, grâce à l'énorme dynamique de l'introduction en bourse d'Alibaba
  • Les actions du roi des recherches chinois Baidu ils sont en hausse de 30%.
  • Les actions de Manzana ils ont augmenté de près de 40%.
  • Et ceux de Facebook ils ont augmenté de plus de 40%. Dans ce dernier cas, Facebook est en concurrence avec Google pour la capacité du marché publicitaire mondial.
Source: money.cnn.com

Mais pourquoi Google a-t-il eu une si mauvaise année?

1. La concurrence se durcit dans tous les domaines:

  • Marché de la publicité en ligne: Il semble que Facebook ait volé un peu d'élan à Google sur le marché de la publicité en ligne. Selon le cabinet d'études eMarketer, Google est toujours le leader mondial, avec une part de 31% du total des revenus publicitaires numériques cette année, mais sa part de marché a quelque peu diminué, tandis que celle de Facebook est passée d'environ 6%. à environ 8%.
  • Marché de la publicité mobile: Facebook gagne également du terrain sur Google dans ce domaine. La part de marché de la publicité mobile du réseau social est passée à 18,5% cette année, contre 17% il y a un an, tandis que celle de Google est passée de 47% en 2013 à 40,5% de cette année.
  • Revenu vidéo en ligne: Facebook a également renforcé ses initiatives vidéo, et on craint de plus en plus que le réseau social reprenne les revenus de la vidéo en ligne du site vidéo de Google YouTube.
  • Marché des appareils mobiles: La résurgence d'Apple est négative pour Google, dont le système d'exploitation mobile Android est le principal rival d'Apple avec iOS. Samsung, le principal partenaire d'Android, a perdu des parts de marché cette année, tandis qu'Apple a retrouvé son attrait grâce aux iPhone 6 et 6 Plus.

2. Acquisitions risquées:

Google a réalisé plusieurs acquisitions cette année qui pourraient augmenter ses flux de revenus au-delà de la publicité, mais qui pour les investisseurs moyens peuvent sembler des paris étranges et risqués.

  • Achat auprès du fabricant de l'appareil connecté Nid pour 3200 millions de dollars
  • Acquisition du fabricant de drones Titan Aerospace
  • L'acquisition de la société satellite Imagerie Skybox

Ces acquisitions pourraient s'avérer être une décision très judicieuse sur la route, mais les accords renforcent également l'idée de Google en tant qu'entreprise prête à jeter beaucoup de spaghettis sur le mur pour voir lequel colle.

Par exemple, l'achat de Motorola Mobility Cela n'a pas porté ses fruits en 2012, et plus tôt cette année, Google a vendu une part importante de Motorola au géant chinois du matériel Lenovo pour une fraction de ce qu'il avait payé il y a à peine deux ans.

Ces types de transactions peuvent être un problème lorsque les actionnaires sont davantage axés sur les bénéfices à court terme que sur la planification stratégique à long terme.

3. Serait-ce une réaction excessive?

Google a déjà vécu cela. Les actionnaires étaient sceptiques quant aux accords précédents tels que YouTube ou le réseau publicitaire DoubleClick. des acquisitions qui ont certainement porté leurs fruits.

L'entreprise reste le leader incontesté dans le domaine de la publicité en ligne, malgré une perte de part de marché.

ET vous n'êtes pas non plus dans une situation financière difficileGoogle dispose de 62,2 milliards de dollars de liquidités et les analystes prévoient une augmentation de 18% des ventes et des bénéfices par action en 2020, ce qui est assez impressionnant pour une entreprise de la taille de Google.

Malgré tout cela, pour le moment, la valeur de l'action se négocie à seulement 17 fois les bénéfices prévus pour 2020. C'est-à-dire un peu moins cher que Microsoft et nettement moins que Facebook et Yahoo.

C'est pourquoi Brian Wieser, analyste chez Pivotal Research, a recommandé "Acheter" des actions Google mercredi, bien qu'il ait reconnu que Google ferait mieux de "se concentrer sur la publicité et de limiter ses efforts de diversification aux options d'investissement privé de ses dirigeants".

Cependant, les investisseurs traitent Google comme s'il ne s'agissait que d'un autre dans le domaine de la publicité en ligne, bien qu'il soit le leader incontesté du marché. Peut-être que tous les aspects négatifs de Google ont déjà été pris en compte dans le cours de l'action.

Ramón Pedreño aborde ce même problème dans son blog Investissement et finance: quel est le problème avec Google?

L'histoire originale est apparue dans la section Money de CNN.com: http://money.cnn.com/2014/12/18/investing/google-stock/index.html


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